Les technos mangent une raclée!

Par Nicolas Gauthier, B.A.A. profil Finance et contributeur chez DayTrader Canada

Les technos mangent une raclée!

Mercredi dernier, les marchés boursiers ont vécu une importante baisse. Cette baisse fut menée, étonnamment par le secteur technologique, qui avait pourtant surperformé depuis le début de l’année.  Cette raclée est attribuable à plusieurs éléments.

Tout d’abord, pour mettre les choses en perspective, le S&P500 a perdu 3,3%, ce qui constitue une baisse assez appréciable. Cependant, quant à eux, les titres de technologies faisant partie de l’indice ont chuté de 4,8%, leur pire journée baissière en sept ans. De plus, 80% des titres du secteur technologique, parmi lesquels Facebook et Alphabet font partie, sont déjà entrés en zone de correction de 10% ou plus.

Ensuite, les multiples hausses des taux d’intérêt font finalement effet sur les marchés. En effet, la semaine dernière, à la suite de l’intervention du président de la réserve fédérale, Jerome Powell, affirmant que la Réserve fédérale avait encore l’intention de relever ses taux d’intérêt, les bons du Trésor ont haussé rapidement. Ainsi, le taux des bons du trésor 10 ans, qui a un impact sur les prêts hypothécaires et autres, a brièvement atteint un sommet de 3,26% cette semaine. Cette importante montée a pris de cours certains investisseurs, qui percevaient des taux d’intérêt plus élevés comme une menace pour les bénéfices des sociétés et comme une opportunité pour les investisseurs à transférer de l’argent des marchés boursiers vers des placements à revenu fixe.

Finalement, alors que l’économie mondiale est en baisse, celle des États-Unis ne cesse d’augmenter. Cela, malgré les nombreux conflits commerciaux déclarés par M.Trump. Tout cela mis ensemble se doit de rattraper les marchés américains. Est-ce le début d’un d’un « crash », personne ne peut le prédire, cependant, je crois que cela ne prédit rien de bon pour les prochains mois.

L’emploi atteint un sommet et le taux de chômage un creux.

La création d’emploi en septembre a considérablement ralenti. En effet, pour le mois de septembre, 134 000 emplois se sont créés, alors que les analystes en prévoyaient 185 000. Selon le gouvernement américain, ce ralentissement peut être dû à l’ouragan Florence qui a frappé les États-Unis, puisque la majorité du ralentissement est attribuable au secteur touristique et de la restauration. Cependant, le taux de chômage atteint son plus bas niveau depuis 1969, soit 3.7%. Cela démontre, malgré la baisse de création d’emploi, que l’économie américaine roule à plein régime. D’ailleurs, le taux de chômage se situe exactement ou la « FED »[1] le prévoyait. La publication des données survient alors que l’économie américaine connaît une période de forte croissance. Elle enregistre une croissance moyenne de 3,2% au premier semestre de l’année en prévision d’une augmentation à 4% pour le dernier trimestre.

L’économie mondiale chute, alors que l’économie américaine croît.

Dans les derniers mois, l’économie mondiale à commencer à ralentir, voir même chuter dans certains cas, alors que les États-Unis, eux, ont continué de croitre. Tel que vu dans le graphique ci-dessous, la divergence est assez impressionnante.

 

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Cette divergence peut être attribuée à plusieurs phénomènes. Tout d’abord, les coupes d’impôt corporatives que Donald Trump a ordonnées en fin d’année 2017 ont beaucoup aidé les marchés américains. En effet, grâce à ces coupes d’impôt, les entreprises ont racheté en masse leurs propres actions, encourageant ainsi les marchés à la hausse.

Ensuite, une autre cause de cette importante dissonance boursière est les conflits commerciaux que les États-Unis déclarent à plusieurs pays. Pour prendre l’exemple de la Chine, elle vit un important marché baissier, qui provient en autre des tarifs imposés par M. Trump ainsi que de la peur qui est véhiculée par ces tarifs.

Cependant, il est important de noter que les États-Unis ne seront pas épargnés pour toujours. En effet, selon la banque d’investissement Morgan Stanley, le pourcentage d’entreprises cotées en bourse performant mieux que l’indice mondial, soit l’indice qui représente le marché boursier mondial dans son ensemble, est presque au plus bas. Dans le passé, ces extrêmes étaient corrigés soit avec une baisse des États-Unis pour correspondre à la performance plus faible des marchés étrangers, soit avec un rattrapage des marchés internationaux. De plus, historiquement, soit en janvier 1991 et en septembre 2008, nous nous étions retrouvés dans la même situation et les marchés américains avaient rattrapé les marchés mondiaux. Ainsi, rien ne prouve que les États-Unis soient en mesure de continuer sur cette voie bien longtemps.

 

Sources :

Stock investors ask, can the U.S. stay afloat while the rest of the world sinks?, Site internet de MarketWatch, [en ligne], https://www.marketwatch.com/story/stock-investors-ask-can-the-us-stay-afloat-while-the-rest-of-the-world-sinks-2018-09-29

Job growth slumps in September, but the unemployment rate hits the lowest level since 1969,Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2018/10/05/us-nonfarm-payrolls-september-2018.html

Low unemployment is a good thing, but many still don’t have ‘enough…Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/video/2018/10/05/low-unemployment-is-a-good-thing-says-ceo-of-national-urban-league.html

Why a bearish Wall Street ‘weatherman’ still sees clouds ahead for stocks, Site internet de MarketWatch, [en ligne], https://www.marketwatch.com/story/why-a-bearish-wall-street-weatherman-still-sees-clouds-ahead-for-stocks-2018-09-04

In this higher-growth market, investors are looking beyond FAANG, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2018/10/11/in-this-higher-growth-market-investors-are-looking-beyond-faang.html

https://www.cnbc.com/2018/10/10/there-were-warning-signs-a-big-market-sell-off-was-coming-and-investors-believe-theres-more-to-go.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-10-09/asia-stocks-point-to-mixed-start-treasuries-rise-markets-wrap

[1] Federal Reserve Board

[2] Courtesy INTL FCStone

 

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