Les résultats financiers : la possible bouée de sauvetage de Wall Street
En date de mercredi, plus de 14% des sociétés du S&P 500 avaient publié leurs résultats financiers du quatrième trimestre de l’année. Selon les données de FactSet, 72,9% de ces entreprises ont dépassé leurs estimations de bénéfices. Cependant, seulement 58,7% de ces entreprises ont dépassé leurs prévisions de ventes.
Dans l’ensemble, les bénéfices des entreprises qui ont déclaré des résultats ont augmenté de 13,2%, un taux légèrement supérieur aux attentes. En revanche, ce serait le rythme de croissance des bénéfices le plus lent depuis le quatrième trimestre de 2017, lorsque les bénéfices du S&P500 avaient augmenté de 15,5%.
Pour le moment, Wall Street ne semble pas accueillir ces chiffres avec positivisme, puisque la semaine fut généralement baissière. Cependant, le meilleur reste à venir, puisque, bien que les conflits entre les États-Unis et la Chine inquiètent Wall Street, si cette saison de résultats financiers est couronnée par une majorité d’entreprises qui ont dépassé les attentes, nous pourrions assister à un regain important de la confiance des investisseurs. Ainsi, cela pourrait occasionner un retour marqué de la hausse. En revanche, si la majorité des résultats financiers se trouvaient décevants, cela accentuerait l’incertitude et pourrait mener les marchés à atteindre des bas records, et même relancer le marché baissier de la fin de l’année 2018. Ainsi, je considérerais cette période de résultats financiers comme charnière pour le futur des marchés.
Le FMI et la Chine font trembler Wall Street
Lundi, le Fonds monétaire international (FMI) a revu à la baisse ses estimations concernant la croissance mondiale, avertissant que la croissance observée ces dernières années est en perte de vitesse.
Ainsi, le Fonds prévoit maintenant un taux de croissance mondial de 3,5% pour 2019 et de 3,6% pour 2020. Ce taux est respectivement inférieur de 0,2% et 0,1% à ses dernières prévisions d’octobre, ce qui en fait la deuxième révision de ralentissement en trois mois. Cette nouvelle a propulsé les contrats à terme du S&P500 à la baisse mardi matin.
En ce qui concerne la Chine, deux événements sont venus influencer les marchés. Tout d’abord, de nouvelles données annoncées lundi indiquent que la croissance économique chinoise était de 6,6% en 2018, ce qui représente le rythme le plus lent depuis 1990.
Ensuite, les vieux démons de Wall Street sont revenus mardi. En effet, la Maison-Blanche a rejeté une séance de négociation avec ses homologues chinois cette semaine en raison de désaccords en suspens entre les deux parties sur l’application des règles de propriété intellectuelle.
Ainsi, si Pékin et Washington ne parviennent pas à s’entendre sur une solution permanente, le président Donald Trump a déclaré qu’il augmenterait et bonifierait les droits de douane sur environ la moitié des exportations chinoises à destination des États-Unis.
En somme, la guerre commerciale est l’un des irritants principaux de Wall Street. En effet, la seule mention que les négociations stagnent a eu pour effet de faire chuter les marchés. Ainsi, mardi, le S&P500 a reculé de 1.35%. Cela est causé en premier lieu par l’incertitude créée par une telle nouvelle, mais également puisque Wall Street a maintenant la confirmation que les guerres commerciales de M.Trump ont de réels effets sur l’économie. Que ce soit par un ralentissement économique, autant du côté chinois qu’Américain ou par une baisse des ventes et une hausse des coûts pour plusieurs entreprises cotées en Bourse, la guerre commerciale avec la Chine a un réel impact sur l’économie américaine. De ce fait, la suite des négociations aura un impact important sur la direction future des marchés américains.
Une baisse inhabituellement importante des ventes de maisons en décembre
De nombreux courtiers immobiliers américains essaient de comprendre pourquoi les ventes de maisons existantes ont chuté en décembre. En effet, la baisse mensuelle de 4,6% est considérée comme inhabituellement importante. En fait, le mouvement est l’un des plus importants jamais observé, d’autant plus qu’il n’a aucun lien avec des changements dans la politique gouvernementale.
Certains, dont Lawrence Yun, économiste en chef du NAT[1], affirme que cette baisse est attribuable à une baisse de la confiance des consommateurs qui a eu lieu au cours du second semestre de 2018. De plus, la cause de la hausse des taux d’intérêt serait à mettre de côté, puisque selon M.Yun, les taux sont toujours historiquement bas.
En revanche, une cause sérieuse qui est considérée par les analystes de l’immobilier américaines serait que la baisse est peut-être due au fait que les prix des maisons baissent de façon importante dans certaines régions, en particulier dans l’Ouest, et que l’augmentation est en diminution dans le reste du pays. Ainsi, cela est considéré comme un couteau à deux tranchants, puisque certes, cela facilite l’achat d’une maison, mais est moins souhaitable si les acheteurs potentiels craignent que la valeur de leur nouvelle maison se déprécie immédiatement. Comme quoi, l’adage boursier qui dit : « ne jamais attraper un couteau qui tombe » est également applicable à l’immobilier!
Finalement, de point de vue de l’investisseur, plusieurs fonds négociés en bourse sont offerts pour transiger le marché immobilier. Tout d’abord, le plus important en termes de valeur est le fond ultra diversifié de Vanguard[2] (NYSE : VNQ) qui représente plus du deux tiers de la valeur de l’ensemble du marché américain. Ensuite, si vous désirez vous concentrer seulement sur le marché immobilier résidentiel, il existe le fond de iShare[3] (NYSE : RZE), qui se concentre en grande majorité sur le marché résidentiel. Finalement, dans le cas où vous croyez que le marché immobilier se dirigera à la baisse, il existe le fond de Proshares[4] (NYSE :REK) qui reproduit inversement les performances du marché immobilier américain. Ainsi, plusieurs choix s’offrent à l’investisseur qui désire se positionner dans le marché immobilier américain.
[1] National Association of Realtors.
[2] https://etfdb.com/etf/VNQ/
[3] https://www.ishares.com/us/products/239545/ishares-residential-real-estate-capped-etf
[4] https://www.investopedia.com/markets/etfs/rek/
Par Nicolas Gauthier, B.A.A. profil Finance et contributeur chez DayTrader Canada
Sources :
IMF says the global economic expansion is losing momentum as it cuts growth forecasts, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/21/imf–cuts-global-growth-outlook-2019-2020.html
US cancels trade planning meeting with China, source says, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/22/us-cancels-trade-planning-meeting-with-china-source-says.html
Dow snaps 4-day winning streak as fears of an economic slowdown intensify, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/22/us-markets-global-economy-us-china-trade-in-focus-.html
Stocks Tumble on Growth, Trade-Tension Pessimism: Markets Wrap,Site internet de Bloomberg, [en ligne], https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-01-21/asia-stocks-set-for-muted-start-on-growth-picture-markets-wrap
Chip stocks are having one of their best days in a decade, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/24/texas-instruments-xilinx-earnings-boost-chip-stocks.html
IBM, P&G and United Technologies are all saying something very important about the stock market, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/23/ibm-pg-and-united-tech-are-saying-something-important-about-the-market.html
Dow rises more than 150 points on strong earnings from IBM, P&G and United Technologies, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/23/stock-market-investors-turn-their-attention-to-trade-and-earnings.html
Existing home sales drop sharply, down 6.4 percent, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/video/2019/01/22/existing-home-sales-drop-6-point-4-percent-real-estate-houses.html
The unusually large drop in home sales has real estate agents baffled, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/22/the-unusually-large-drop-in-home-sales-has-real-estate-agents-baffled.html
US cancels trade planning meeting with China, source says, Site internet de CNBC, [en ligne], https://www.cnbc.com/2019/01/22/us-cancels-trade-planning-meeting-with-china-source-says.html
Wilbur Ross Says U.S., China ‘Miles and Miles’ From Resolving Trade War,Site internet de Bloomberg, [en ligne], https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-01-24/ross-says-u-s-china-miles-and-miles-from-resolving-trade-war?srnd=economics-vp
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